华安基金：关税风云再起，好意思国通胀基本沉着

　　Ø 黄金行情回顾及主要不雅点：

　　上周金价延续高涨，再创历史新高。伦敦现货黄金收于3，759好意思元/盎司（周环比2.0%），国内AU9999黄金收于853元/克（周环比3.3%）。

　　关税风云再起，后续仍或有行业关税出台。当地本领9月25日，好意思国总统特朗普文告，自10月1日起，好意思国将对多类入口产品试验新一轮高额关税，其中对任何品牌或专利的医药产品征收100%的关税；对厨房橱柜、浴室洗手台及联系建材征收50%关税；对入口产品征收30%关税；对总计入口重型卡车加征25%关税。好意思邦交易保护宗旨理念下，关税远景仍或有反复。

　　好意思国通胀仍基本看护沉着，为降息提供条款。好意思国8月中枢PCE同比录得2.9%，合适预期，与前值捏平。合座PCE同比录得2.7%，合适预期，低于前值的2.60%。合座沉着的PCE通胀，可能会让好意思联储不时保捏此前既定的降息节拍。

　　预测后市，9月好意思联储重启降息后，后续的降息大周期或将利好黄金投资价值；访佛关税不细则性、好意思债信用危险、好意思联储寂寞性担忧，好意思元仍处于下行趋势，央行购金延续，黄金仍在新周期的路上。

　　往时一周黄金ETF（518880）重心关怀的信号：（1）好意思国9月做事数据。

　　Ø 东说念主民币计价黄金与海外金价走势相比：

　　数据开端：Wind，华安基金，范畴2025/9/26

　　风险教导：敬请投资东说念主关怀投资黄金主题基金的私有风险，如黄金阛阓波动的风险、基金投资组合陈说与国内黄金现货价钱陈说偏离的风险、上海黄金往返所黄金现货阛阓投资风险等主要风险。基金贬责公司不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往功绩不可预示往时收益。我国基金运作本领较短，不可反应股市发展的总计阶段。阛阓有风险，投资需严慎，风险自担。投资东说念主在投资基金前应庄重阅读《基金公约》和《招募阐发书》等基金法律文献，全面坚韧基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听废除售机构稳当性观念的基础上，字据自己的风险承受才气、投资期限和投资方针，对基金投资作出寂寞决议，选拔合适的基金产品。

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包袱剪辑：江钰涵